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争议解决1、区分期货与现货交易的现实法律意义(图)

争议解决

1、区分期货现货交易的实际法律意义

在我国金融衍生品交易市场,期货是唯一一种严格意义上必须在期货交易所完成的场内衍生品。这在《期货交易管理条例》中有明确规定,为此,期货交易主体有严格的资质限制,交易种类和交易规则明确。截至目前,我国四大衍生品交易所(中国金融交易所、上海证券交易所、大连商品交易所和郑州商品交易所)可交易的商品期货和金融期货品种有70种。不过,除了上述四大交易所之外,全国还有很多现货商品交易所。其中金融衍生产品交易补充协议,在期货交易中以现货交易着称的“李鬼”不计其数。在实践中,大量的期货交易纠纷是由投资者引起的,而现货交易所之间发生的事情,本质上无非是现货交易所的交易方式最终被认定为非法期货交易,这决定了现货交易所的交易方式。合同的有效性和责任的承担。因此,区分期货与现货交易在实际操作中具有现实的法律意义。

根据《期货交易管理条例》,设立期货交易所须经国务院期货监督管理机构批准。未经国务院批准或者国务院期货监督管理机构批准,任何单位和个人不得设立期货交易场所,不得以任何形式组织期货交易及相关活动。就资质而言,现货交易所等其他类型交易所显然不具备上述资质,也不具备期货交易主体的资质,但这种资质并不意味着任何不具备资质的交易所从事类似的业务。期货交易活动不包括在期货交易中。相反,期货交易所的主体资格是结果判断,其判断应以是否经国务院期货监督管理机构批准为标准,是否属于“期货交易行为”。 ”应当以该行为是否符合期货行为的构成要件为依据。 .

根据《中国证监会关于做好商品现货市场期货交易违法行为认定工作的通知》(2013年12月31日,证监办[2013]111号) , 采取目的元素和形式元素的组合。就客观要素而言,主要以标准化合约为交易对象,允许交易者通过对冲平仓的方式完成交易,而不是以实物交割为目的或不必交割实物。在形式要求上,主要区分交易对象是实物商品还是标准化合约,交易方式是去中心化交易还是现货市场安排大量买卖双方进行集中交易。事实上,期货之所以被称为“衍生品”,是因为它们是以“标的资产或基础资产”为基础的。目的和形式要素共同构成了判断期货交易行为的标准,即构成要素。

基于上述认定,以设立现货交易所的批复文件为准,现货交易所公布的有关现货交易的规章制度不应成为实际交易行为的认定标准实践中,裁判员通过现货交易所或现货交易系统提交的批准文件来判断交易行为。这种认定方式偏离了基于事实的前提,显然是错误的。值得肯定的是,最高法根据以往的错误认定标准,对一批案件启动了再审程序,并进行了统一整改。

关于非法人实体进行期货交易的有效性认定问题,在现有的判决中,已经明确《期货交易管理条例》规定设立期货交易所需要经国务院期货监督管理机构批准的合同,属于有效条款,具有强制性,违反本条款的合同无效。显然,合同无效后,即期交易所在合同过错责任判断中存在重大且无法回避的责任过错,至少应承担返还投资者交易本金的合同过错责任。

2、“单一协议”规则

在《中国银行间市场金融衍生品交易总协议》中,明确了第一份协议的构成和效力水平。主协议、补充协议和其他有效的交易协议共同构成交易各方之间的单一交易。而完整的协议,又区分了不同内部部分的效力等级,即交易有效协议、补充协议和主协议的优先级递减。在此基础上,双方持续数年的衍生品交易可以实现管辖、主体和适用的统一,从而避免交易碎片化带来的不确定性。

它基于单一协议,可以建立日常无债务净额结算系统(按市值计价系统)。交易双方只需为一天内的交易“补差价”即可。每日交易结束后,交易所所有合约的盈亏、交易保证金、手续费、税金等费用均按当日结算价结算,已收及应付款项同时转入时间,会员的结算保证金相应增减。同时,会员将对其客户使用相同的结算方式。 类似于赌博行为中多次赌博后的最终结算。

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